成日聽到新聞話「紐約期油升咗幾多」、「布蘭特期貨跌穿幾多」，到底呢啲期貨合約實際係點樣操作？今日就用最淺顯嘅方式同大家拆解。

首先，一張標準嘅WTI原油期貨合約代表1,000桶原油。以而家74蚊一桶計，一張合約嘅名義價值就係7.4萬美元。不過，投資者唔使拎足成筆錢出嚟，因為期貨係保證金交易，一般只需要畀大約5%至10%嘅保證金就可以開倉，即係大約3,700至7,400美元就做到。

其次，每個月都有一個合約到期。最活躍嘅通常係最近嗰個月，叫做「近月合約」。例如而家係6月，大家交易嘅就係7月合約。到咗到期日之前，大部份投資者都會「平倉」或者「轉倉」——即係賣返出去或者轉去下個月，好少人會真係拎桶原油返屋企。

第三，期貨價格同現貨價格嘅關係。臨近到期嘅時候，期貨價格會慢慢貼近現貨價格，呢個過程叫做「收斂」。如果期貨高過現貨，就叫做Contango（溢價）；如果期貨低過現貨，就叫做Backwardation（折價）。唔同嘅曲線形態，反映緊市場對未來供需嘅預期。

對於一般投資者嚟講，最簡單參與原油投資嘅方法唔係直接買期貨，而係買ETF（交易所買賣基金）例如USO，或者買相關嘅油股。不過要記住，ETF嘅表現會因為轉倉成本而同油價有少少偏差，唔係完全複製。

總結一句： 期貨係槓桿工具，風險唔細，新手建議由ETF或者油股開始。