亞太市場週一（9月7日）盤初，國際原油盤面率先感受到中東傳嚟嘅緊張氣息。美伊接連互相襲擊油輪之後，WTI與布蘭特原油開盤快速衝高，地緣風險溢價直接反映喺期貨價格之上。

伊朗放出重磅消息，即將喺霍爾木茲海峽劃定專屬禁區，呢條承載全球大量原油外運嘅咽喉水道，再次被推到世界目光嘅中心。一邊係美伊海上對峙持續加碼，另一邊係OPEC+主要產油國集體按下降產暫停鍵。市場原本寄望產油國用增產平抑油價，如今又要面對地緣衝突帶來嘅巨大不確定性。冇大規模全面開戰，但摩擦不斷升級嘅僵持局面，正為全球能源市場埋下重重隱患。

一、海峽即將劃定禁區，美伊海上博弈持續升級

當地時間9月6日，伊朗最高國家安全委員會秘書雷扎伊對外公開表態，未來幾日內，伊朗將正式宣佈霍爾木茲海峽範圍內嘅「禁區」，呢片區域從美國海軍封鎖線開始，一直延伸到波斯灣內部水域。按照伊朗嘅說法，任何闖入禁區嘅船隻，都會被列入伊朗嘅制裁名單。

雷扎伊喺發言中直言，伊朗能夠清晰監測到美國船隻，亦具備將其擊沉嘅能力，只係考慮到油輪運載石油，一旦擊沉會造成嚴重海洋污染，先至冇採取呢類行動。對於外界熱議嘅美伊談判，佢態度十分明確：美國需要先取得伊朗嘅信任，談判才能夠繼續推進；同時直接駁斥美方宣稱霍爾木茲海峽保持開放嘅說法，稱呢個完全係謊言。同一天，伊朗仲透露，同阿曼之間關於霍爾木茲海峽船舶通行嘅相關協議，亦會喺未來幾日簽署落實。

伊朗軍方高層同步釋放強硬信號。武裝部隊總參謀長阿卜杜拉希表示，美國此前誤判局勢，以為發動軍事打擊之後伊朗就會選擇投降，現實證明呢個設想不可能成真。喺美國軍事手段無法達成目的之後，而家轉而依靠認知戰、軟實力以及經濟施壓，呢啲手段同樣無法迫使伊朗妥協。伊朗已經對外展示出一套全新嘅抵抗模式，唔會輕易喺壓力面前退讓。

議會議長卡利巴夫亦喺議會公開講話，強調「對等回應」嘅時代已經過去，今後任何損害伊朗安全與利益嘅行為，都會迎來更加迅速、猛烈嘅反擊。佢反覆提及內部團結與對外威懾，呢兩點被視為伊朗當下應對外部壓力嘅兩大核心支柱。

另一邊，美國嘅海上封鎖行動持續推進。美軍中央司令部9月6日通報，海上封鎖行動開展至今，已要求92艘商船變更航行路線，3艘商船失去行動能力，仲登船檢查咗兩艘船隻。衝突嘅導火線喺前一日——美軍宣佈打擊三艘伊朗油輪，伊朗隨即展開報復，襲擊多艘油輪及美方船隻，雙方你來我往，海上摩擦進一步加劇。

伊朗預告劃定禁區，並唔等於直接徹底封鎖海峽，但改變咗呢片海域嘅遊戲規則。過往只係零星襲擊油輪，未來會劃出明確管控範圍，商船航行嘅風險進一步抬升。唔少航運企業會出於避險考量主動避開相關海域，油輪只能選擇繞遠航行，海運時間變長，保險及航運成本同步上漲，呢啲成本最終都會傳導到原油價格當中。

二、亞太盤初油價應聲拉升，市場緊盯海峽變量

北京時間9月7日清晨，亞太交易時段剛開啟，國際油價就出現直線拉升。截至清晨6時50分，WTI原油期貨上升0.84%，報92.25美元/桶；布蘭特原油期貨上升0.65%，報96.91美元/桶。喺消息面刺激之下，交易市場第一時間將地緣風險計入價格當中。

霍爾木茲海峽嘅分量，決定了呢度一旦動盪，全世界都要跟住承受代價。全球好大一部分海上原油貿易要從呢條狹窄水道通行，中東多國嘅原油出口高度依賴呢條通道。只要海峽航行安全存疑，交易員就好難放低擔憂。即使冇爆發大規模戰爭，單係船隻通行風險上升，已足以為油價持續帶來向上嘅推力。

市場嘅情緒好現實——而家交易嘅唔完全係當下實際嘅原油供應量，更多係對未來供應中斷嘅擔憂。一旦後續禁區正式落地，出現船隻被攔截、扣押嘅事件，油價好容易迎來新一輪衝高；反之，如果美伊雙方出現緩和信號，風險溢價又會快速消退。短期原油市場，地緣消息會持續左右盤面波動。

三、OPEC+按下降產暫停鍵，難對沖地緣衝擊

就喺中東局勢持續緊繃嘅同一天，OPEC+對外公佈重要決議。沙特、俄羅斯、伊拉克、科威特、哈薩克斯坦、阿爾及利亞、阿曼七個核心產油國舉行線上會議，確定10月原油產量維持9月現有水平不變，不再繼續增產——今次係今年4月啟動增產之後，聯盟第一次選擇暫停增產步伐。

會議聲明重申，各方會繼續致力於維護全球石油市場穩定，成員國每個月都會重新評估原油市場嘅現實情況，下一次正式會議定於10月4日。聯盟仲計劃喺今年稍後時間完成各產油國產能評估，以敲定2027年產量基準。

回顧政策變化：2025年3月，七國加上後來退出嘅阿聯酋，約定從4月開啟逐月增產；2026年初因季節性因素短暫停下，4月重新恢復增產節奏；到而家，直接停下降產腳步。選擇咁做嘅部分原因，係見到當下市場已被中東地緣衝突攪得動盪不安——即使產油國想透過增產穩定油價，但霍爾木茲海峽航運受阻，就算原油產出嚟，都唔一定可以順暢運送到全球各地，增產嘅實際效果會大打折扣。換句話講，地緣衝突已經削弱咗OPEC+調節市場嘅能力。

如果海峽航運持續受阻，就算產油國放開產能，都好難完全抵消航運層面帶來嘅風險。聯盟選擇觀望，按月動態評估市場，都係將主動權握喺手裡，避免盲目增產或減產進一步放大市場波動。

四、沒有硝煙嘅僵持，全球市場要做好震盪準備

而家嘅美伊衝突，呈現出一種特殊嘅僵持狀態——冇爆發全面大規模戰爭，但海上摩擦、互相報復持續上演，小規模打擊不斷，談判嘅窗口卻遲遲打唔開。伊朗方面明確提出，美國必須拿出誠意換取信任，先有可能坐低對話；而美國依舊維持海上封鎖、施壓嘅姿態，雙方嘅立場差距仍然好大。

對於普通市場參與者嚟講，呢種低烈度衝突不斷延續嘅局面，反而係最難預判嘅。一旦局勢快速走向兩個極端——要麼大打出手，要麼快速和解——市場反而能快速定價；但長期處於摩擦對峙，消息反覆來回，油價就會陷入高波動行情，升跌都跟住新聞消息走。

航運行業已經最先感受到壓力：油輪保險費用上升，唔少船東會重新規劃航線，繞道帶來嘅時間成本增加。後續呢啲壓力會順着產業鏈一路傳導，影響到成品油、化工等下游環節。

接下來一段時間，整個能源市場嘅目光都會牢牢盯住霍爾木茲海峽：伊朗禁區正式落地之後如何執行，美伊會唔會再出現新嘅海上衝突，OPEC+10月會議會唔會調整產量——每一條消息，都有可能攪動國際油價。全球油市，已經進入地緣風險主導嘅震盪周期。

本文由 OilPrice.cc 編輯撰寫，結合公開能源數據及市場訊息，對事件可能影響進行獨立分析。